Банк России повысил ключевую ставку до 8,5% годовых. Как это влияет на экономику России?

Совет директоров Банка России 21 июля 2023 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 базисных пунктов (б.п.) — до 8,50% годовых. Об этом сообщила пресс-служба регулятора. Повышение ставки связано с ускорением инфляции и проинфляционными рисками. По итогам июня инфляция в годовом выражении составила 3,6% против 2,5% в мае и 3,3% в июне. Показатель пока находится даже ниже цели ЦБ в 4%, но он неоднократно подчеркивал, что это связано с высокой базой прошлого года, когда цены резко выросли после начала спецоперации и введения жестких санкций.

В дальнейшем ЦБ ожидает роста инфляции, в частности более явно в ценах проявится эффект ослабления рубля. Регулятор отмечает, что перенос в цены уже произошедшего с начала года ослабления рубля может оказаться более выраженным, чем ожидается в базовом сценарии.

«В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски возрастут, и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем», — сказано на сайте ЦБ по итогам заседания совета директоров в пятницу.

В последний раз ключевую ставку меняли в сентябре прошлого года. До этого она в последний раз росла в феврале 2022 года, когда Банк России экстренно поднял ее до 20%. Затем на протяжении полугода регулятор постепенно смягчал политику, а с сентября взял паузу в этом процессе.

Статистика изменения ключевой ставки Банка России 2022-июль 2023 гг.

Повышение ключевой ставки ЦБ означает, что регулятор ужесточает денежно-кредитную политику, то есть делает деньги дороже и сокращает их предложение на рынке. Это влияет на экономику России и личные финансы россиян разными способами:

• Повышение ставки способствует снижению инфляции, так как уменьшает спрос на товары и услуги и затрудняет заемщикам получать кредиты. Снижение инфляции положительно влияет на покупательную способность населения и сохранность сбережений.
• Повышение ставки укрепляет курс рубля, так как делает его более привлекательным для инвесторов, которые могут получать более высокую доходность от российских активов. Укрепление рубля снижает импортную инфляцию и улучшает торговый баланс России.
• Повышение ставки повышает стоимость кредитования для бизнеса и населения, что может сдерживать экономический рост и инвестиционную активность. Повышение ставки также увеличивает нагрузку по обслуживанию долга для заемщиков, что может привести к ухудшению качества кредитного портфеля банков.
• Повышение ставки повышает доходность по вкладам и облигациям, что может стимулировать сберегательное поведение населения и привлечь дополнительные средства в банковскую систему. Повышение ставки также увеличивает привлекательность российских ценных бумаг для инвесторов, что может поддержать фондовый рынок.